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關(guān)于股改細(xì)節(jié)實(shí)操方法的白皮書(深度總結(jié)!)

來(lái)源:上海人才網(wǎng)(官網(wǎng)) 時(shí)間:2017-07-05 作者:上海人才網(wǎng)(官網(wǎng)) 瀏覽量:

一、企業(yè)組織形式的選擇



股份制、公司制改制的類型包括改組為股份合作制或者公司制。有限責(zé)任公司、股份有限公司和股份制改造具有不同的特點(diǎn),因此,改制企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)自身的性質(zhì)、條件等選擇合適的改制類型。

一般而言,由于股份制改造具有勞力和資本雙重結(jié)合的屬性,且隨著社會(huì)的發(fā)展,股份合作制最終將退出歷史舞臺(tái)。因此,企業(yè)改制應(yīng)當(dāng)盡量選擇公司制改制,即改組為有限責(zé)任公司或者股份有限公司。

具體而言,如果股本規(guī)模達(dá)不到公司法規(guī)定的設(shè)立股份有限公司條件的,即股本相對(duì)小與股本相對(duì)大的,一般選擇有限公司;對(duì)于股本大于 2000 萬(wàn)的,選擇股份有限公司;將來(lái)可能達(dá)到上市公司條件的,盡量選擇股份有限公司。由于有限責(zé)任公司審批手續(xù)較為簡(jiǎn)便,法人治理結(jié)構(gòu)也較為簡(jiǎn)單,因此,從這個(gè)角度看,選有限公司較為合適。






看點(diǎn)

02

二、公司制改制后股權(quán)的設(shè)置和選擇





根據(jù)股權(quán)性質(zhì)分為:普通股、優(yōu)先股。普通股股東在公司提列了公積金、公益金以及支付了優(yōu)先股股利后,才能參與盈余分配,其股利具有不確定性。優(yōu)先股由于優(yōu)先于普通股股東分得股利,因此股利確定,清算時(shí),優(yōu)先股優(yōu)于普通股。但是一般不參與管理,而且沒(méi)有表決權(quán)??梢?jiàn),公司改制時(shí)應(yīng)當(dāng)因地制宜選擇股權(quán)類型。

根據(jù)投資主體性質(zhì)分為:國(guó)有股、國(guó)有法人股、社會(huì)法人股、個(gè)人股和外資股。對(duì)于國(guó)有股,股利需要上繳。對(duì)于國(guó)有法人股,由于有國(guó)有資本參股,具有穩(wěn)定性,且審批程序簡(jiǎn)便,因此,盡可能設(shè)置為此種股權(quán)。對(duì)于外資股:如果需要流通的,可以設(shè)置B股、H股,如果不需要流通的,就應(yīng)當(dāng)設(shè)置為一般股。






看點(diǎn)

03

三、控股股東





控股股東有絕對(duì)控股和相對(duì)控股之分。對(duì)于絕對(duì)控股,股權(quán)大于 50% 以上;對(duì)于相對(duì)控股,股權(quán)大于 30% 以上。包括單獨(dú)或與他人合作,持有公司股權(quán) 30% 以上;單獨(dú)或與他人合作,持有公司表決權(quán) 30% 以上;單獨(dú)或與他人合作,能選出半數(shù)以上股東的;事實(shí)上控制公司運(yùn)營(yíng)的。在實(shí)際操作中,公司前五名法人,前十名自然人可以成為控股股東。






看點(diǎn)

04

四、關(guān)聯(lián)交易





企業(yè)實(shí)施公司制改制,必須控制關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)公司往往是利潤(rùn)轉(zhuǎn)移和流失的渠道,所以企業(yè)改制要注意到將來(lái)可能的問(wèn)題,注意與控股股東,控股股東相關(guān)的人士,董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員,董事、監(jiān)事、高管人員的親屬,董事、監(jiān)事、高管人員的合伙人所形成的關(guān)聯(lián)交易。目前只有上市公司才有關(guān)聯(lián)交易的情形。

一般而言,下列各項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易,要絕對(duì)注意:提供原材料,包括零部件,供電、供水;提供勞務(wù);資金的占用和往來(lái)(提供貸款、擔(dān)保、股權(quán)質(zhì)押、往來(lái)款項(xiàng));土地使用權(quán),廠房、設(shè)備、租賃;重大資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓與出售,股權(quán)的轉(zhuǎn)讓與出售;生活上提供的服務(wù)(食堂、班車);對(duì)外重大的投資、合作、開發(fā)與結(jié)算;產(chǎn)品的銷售等。

為了防止關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生,公司在改制時(shí)應(yīng)當(dāng)制定《關(guān)聯(lián)交易協(xié)議》;制訂關(guān)聯(lián)交易匯總表,以年度為期限,將每年度發(fā)生的每筆關(guān)聯(lián)交易的名稱、單位、單價(jià)、數(shù)量、金額、方式、付款方式,列表造冊(cè),匯總表提交股東會(huì)審議。對(duì)于上市公司 300 萬(wàn)以上的重大關(guān)聯(lián)交易,要有獨(dú)立董事審核、簽字。

對(duì)于協(xié)議和匯總表的內(nèi)容,要嚴(yán)格履行;發(fā)生重大變更要及時(shí)提交股東會(huì)、董事會(huì)重新討論議定;重大的關(guān)聯(lián)交易要公示公告;資產(chǎn)重組或企業(yè)改制時(shí)盡可能做到產(chǎn)、供、銷整體裝進(jìn)公司,減少關(guān)聯(lián)交易,越低越好。






看點(diǎn)

05

五、防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)





改制過(guò)程中,為了防止控股股東與改制的公司在同類產(chǎn)品和同等服務(wù)上產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng),必須明確產(chǎn)品是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),必須在產(chǎn)品的功能(產(chǎn)品的功能上加以區(qū)別,逐步縮小市場(chǎng)范圍)、銷售范圍(產(chǎn)品的銷售范圍加以區(qū)別,公司與控股股東盡可能不搶占同一個(gè)市場(chǎng))和時(shí)間上加以限制,以防止公司利益受到嚴(yán)重?fù)p害。同類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)或同等服務(wù)。

為了防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),企業(yè)改制時(shí)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)重組的過(guò)程中要注意資產(chǎn)的完整性,將產(chǎn)、供、銷都裝進(jìn)去。最好控股股東做出承諾,將來(lái)不實(shí)施同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的行為。或者將產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)收購(gòu),重新裝入改制公司,如果資產(chǎn)的質(zhì)量不好,則轉(zhuǎn)讓出去,采取這樣的措施的目的就是消滅同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。






看點(diǎn)

06

六、資產(chǎn)重組





在資產(chǎn)重組的過(guò)程中,要合理處置閑置資產(chǎn)和非閑置資產(chǎn)。對(duì)于閑置資產(chǎn),要剔除;對(duì)于非閑置資產(chǎn),要實(shí)施資產(chǎn)效益良好運(yùn)用,使資產(chǎn)真正達(dá)到最佳狀態(tài)。






重組方式






1、資產(chǎn)整體重組

資產(chǎn)要進(jìn)行整體重組,不做任何分離,即要減少非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的比例,一般不大于公司凈資產(chǎn)的 10%;富余、離退休人員較少;資產(chǎn)的盈利質(zhì)量比較好;重組后,還要做到外來(lái)的股東對(duì)整體重組沒(méi)有異議。以資產(chǎn)實(shí)施整體重組的形式對(duì)企業(yè)實(shí)施改制,具有重組方便,改制迅速的優(yōu)點(diǎn),但是由于原有利益格局沒(méi)有變化,這種改制往往難以轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

2、實(shí)施主輔分離

重組時(shí)把優(yōu)良資產(chǎn)分離出來(lái)組成新公司,原企業(yè)實(shí)行控股,將不良資產(chǎn)留在原企業(yè)。實(shí)施主輔分離有利于主業(yè)資產(chǎn)的相對(duì)優(yōu)化,并強(qiáng)化了吸引外來(lái)股東的能力;原企業(yè)對(duì)外的利益格局也未發(fā)生變化。不過(guò)這種改制,對(duì)外債權(quán)債務(wù)關(guān)系并沒(méi)有發(fā)生改變,按照最新司法解釋,這不能改變?cè)髽I(yè)與以優(yōu)質(zhì)財(cái)產(chǎn)分立成立新公司后,分立公司與原企業(yè)對(duì)債務(wù)連帶責(zé)任的承擔(dān),這是優(yōu)良資產(chǎn)沒(méi)有真正獨(dú)立出來(lái)的結(jié)果,而且輔業(yè)資產(chǎn)仍依靠?jī)?yōu)良資產(chǎn)養(yǎng)活。

3、分立分離

將資產(chǎn)分離成兩塊,主、輔,形成兩個(gè)獨(dú)立的法人,沒(méi)有控股關(guān)系,沒(méi)有資產(chǎn)紐帶關(guān)系。這種模式使得主業(yè)資產(chǎn)真正獨(dú)立,真正激活,而且吸引外來(lái)股東投資的能力得到真正強(qiáng)化。但是由于重組打破了原有的對(duì)外、對(duì)內(nèi)格局,因此改制難度大。有些輔業(yè)資產(chǎn)是主業(yè)資產(chǎn)的配套資產(chǎn),在主業(yè)資產(chǎn)不能社會(huì)化時(shí),有一定難度。加之分立導(dǎo)致的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的連帶責(zé)任,往往也不能改變。






企業(yè)實(shí)施資產(chǎn)重組時(shí),應(yīng)當(dāng)擬定重組方案,包括:

(1)原企業(yè)改制前的基本經(jīng)營(yíng)狀況列表(各年度總資產(chǎn)、負(fù)債、資產(chǎn)效益狀況、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等);

(2)基本原則的思路;

(3)改制的企業(yè)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況;

(4)發(fā)起人的基本情況(發(fā)起人的投資額、投入的資產(chǎn)性質(zhì)等);

(5)實(shí)施股本設(shè)計(jì),其中注意折股率的選擇,對(duì)于大型企業(yè)、傳統(tǒng)型行業(yè)企業(yè)要選小,對(duì)于中小企業(yè)、高科技企業(yè)要選大;

(6)列表股權(quán)結(jié)構(gòu)(股東名稱、股權(quán)數(shù)、股權(quán)比例、股權(quán)性質(zhì)發(fā)起人:對(duì)于國(guó)有法人股發(fā)起人、社會(huì)法人股發(fā)起人、自然人股發(fā)起人、外資股發(fā)起人、社團(tuán)法人股、總股本合計(jì));

(7)股票發(fā)行價(jià)格的折算(每股的凈資產(chǎn)、每股的市盈率倍數(shù));

(8)相關(guān)問(wèn)題的說(shuō)明(資產(chǎn)重組的模式及基本原則、剝離資產(chǎn)處置的辦法、債務(wù)重組的基本方法、關(guān)聯(lián)交易的處置辦法、富余、離退人員的安置、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及專利技術(shù)的處置、土地使用權(quán)的處置、其他相關(guān)的問(wèn)題);

(9)組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)(框架:股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、職能科室、生產(chǎn)主體的最佳結(jié)構(gòu)為子—分公司—孫公司,法人結(jié)構(gòu):股東人數(shù)、董事會(huì)人數(shù)及相應(yīng)機(jī)構(gòu)、監(jiān)事會(huì)及職能、經(jīng)理層及職能、管理科室及職責(zé));

(10)中介機(jī)構(gòu)的聘請(qǐng)(聘請(qǐng)哪些中機(jī)構(gòu)、各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)做的工作);

(11)重組的時(shí)間、進(jìn)度、工作安排。


看點(diǎn)

07

七、輔業(yè)資產(chǎn)


改制的基本思路






1、確定主業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品及其與主導(dǎo)產(chǎn)品相關(guān)的資產(chǎn)范圍。確定主業(yè)資產(chǎn),輔業(yè)資產(chǎn)亦確定。

2、剝離輔業(yè)資產(chǎn)






第一,把企業(yè)集團(tuán)分成兩大類:主業(yè)資產(chǎn)法人單位、輔業(yè)資產(chǎn)法人單位。

第二,把主業(yè)資產(chǎn)法人單位分成:無(wú)需現(xiàn)在改制的主業(yè)法人單位;需進(jìn)一步改制的主業(yè)法人單位。

第三,把需進(jìn)一步改制的主業(yè)法人單位分成:需改制成規(guī)范的主業(yè)法人單位;剝離部分的輔業(yè)資產(chǎn)法人單位。

第四,把主業(yè)法人單位剝離出來(lái)的部分輔業(yè)資產(chǎn)單位加輔業(yè)資產(chǎn)法人單位,確定主業(yè)資產(chǎn)單位的范圍。





3、把原企業(yè)集團(tuán)的負(fù)擔(dān)進(jìn)行企業(yè)分?jǐn)?/span>






第一,債務(wù)負(fù)擔(dān):原則上債務(wù)跟著資產(chǎn)走;留下適當(dāng)比例的部分債務(wù)(指輔業(yè)資產(chǎn)的債務(wù)),可以全部由主業(yè)承擔(dān)。

第二,人員負(fù)擔(dān):對(duì)于輔業(yè)資產(chǎn)的全體職工,主業(yè)分流下來(lái)的富余人員和主、輔業(yè)改制前的離、退休人員,采取經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的辦法,留給輔業(yè)企業(yè)。





4、確定閑置資產(chǎn)(不良資產(chǎn))






第一,積壓庫(kù)存的產(chǎn)成品、半成品、原材料、加工協(xié)作件、零部件(積壓一年以上的);

第二,久拖未決的在建工程(形不成生產(chǎn)能力的);

第三,兩年以上未見(jiàn)效益的長(zhǎng)期投資;

第四,三年以上的應(yīng)收往來(lái)帳款;

第五,短期流動(dòng)資金中的,幾年未處理的短期證券的股本價(jià)差;

第六,生產(chǎn)能力過(guò)剩的廠房、設(shè)備;

第七,待攤費(fèi)用(久拖未攤的)。





5、對(duì)輔業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行合理合法的處置






第一,對(duì)從事社會(huì)管理性的資產(chǎn)要無(wú)償?shù)慕唤o社會(huì)管理;

第二,對(duì)從事社會(huì)公益性的資產(chǎn)采取逐年補(bǔ)貼、逐年減少(2-3 年內(nèi))的推向社會(huì);

第三,對(duì)各類人員支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金;

第四,把有自負(fù)盈虧能力的輔業(yè)企業(yè)改為非國(guó)有控股的公司制企業(yè),沒(méi)有自負(fù)盈虧能力的改為國(guó)有控股的公司制企業(yè)。





6、在主、輔業(yè)資產(chǎn)范圍內(nèi),以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)開展有償服務(wù)。

7、對(duì)無(wú)自負(fù)盈虧能力的企業(yè)通過(guò)讓渡產(chǎn)品、讓渡部分市場(chǎng)、增加適當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)協(xié)作、無(wú)償?shù)恼加闷髽I(yè)部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)(或低價(jià)的占用),商標(biāo)、商譽(yù)、專利技術(shù)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等,或土地使用權(quán)、資金支持和占用、分紅的貼補(bǔ)等手段進(jìn)行經(jīng)濟(jì)支持(扶持)。最后,不斷強(qiáng)化輔業(yè)資產(chǎn)改革,爭(zhēng)取 2-3 年內(nèi)走向市場(chǎng)。






看點(diǎn)

08

八、債務(wù)重組





1、補(bǔ)充資本金。將占用的國(guó)有資產(chǎn)、欠款、欠稅、欠電費(fèi)、財(cái)政撥款等變?yōu)閲?guó)有資本金,增大資本,減少負(fù)債。

2、企業(yè)間的債轉(zhuǎn)股。

3、委托中介機(jī)構(gòu)托管債權(quán)(委托資產(chǎn)管理公司)。

4.與銀行債權(quán)人商定減輕債務(wù)(降低原已掛帳貸款的貸款利率、掛帳停息、用低利率的新貸款還高利率的老貸款、商定把部分債務(wù)轉(zhuǎn)移控股單位、折扣式的償還債務(wù),<銀行呆、壞帳>)。

5、募新資還舊債(還公司債:把公司的資產(chǎn)負(fù)債率做大,通過(guò)改制增加新股東,新投資還公司債;還股東債:把公司的資產(chǎn)負(fù)債率做適當(dāng),新股東收購(gòu)的存量股份,還給因形成公司資產(chǎn)的股東的負(fù)債)。

6、股轉(zhuǎn)債。

7、資本運(yùn)作償還債務(wù)(出售資產(chǎn)、出售股權(quán)、土地使用權(quán)變現(xiàn)、固定資產(chǎn)變現(xiàn))。






看點(diǎn)

09

九、人員重組(安置、經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償)





1、需安置的人員范圍包括六類:輔業(yè)資產(chǎn)企業(yè)的全體職工;改制過(guò)程中可能出現(xiàn)的破產(chǎn)企業(yè)職工;主業(yè)分流的富余職工;原企業(yè)的離、退人員;需重新安置的工傷及重病員工;需特殊照顧的職工遺屬。

2、安置人員處置方式:以改制為時(shí)點(diǎn),改制前的六類人員進(jìn)輔業(yè)資產(chǎn);改制后人隨資產(chǎn)走。改制后有主業(yè)、輔業(yè),會(huì)產(chǎn)生新的退休人員;老人老辦法,新人新辦法。以一定年度為界限,如某種辦法執(zhí)行截止至 2008 年;支付各種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。

3、支付的類別包括:前三類人員支付解除職工勞動(dòng)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金;對(duì)離、退人員支付超支的工資補(bǔ)貼、住房補(bǔ)貼、福利超支補(bǔ)貼、超支的勞保補(bǔ)貼、適當(dāng)?shù)臍浽豳M(fèi)。工傷、重病、遺屬的特殊補(bǔ)貼,除買斷工齡外,支付適當(dāng)補(bǔ)貼。

4、支付的標(biāo)準(zhǔn):前三類:按勞動(dòng)部的標(biāo)準(zhǔn)支付 12 個(gè)月工資;按破產(chǎn)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn),每工齡年 1 個(gè)月平均工資;每工齡年支付 1 個(gè)月,但不超過(guò) 12 個(gè)月的工資標(biāo)準(zhǔn)。離、退人員:月平均工資×10 年。工傷、重病、遺屬酌情照顧。

5、支付的來(lái)源:應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)(買補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn));改制企業(yè)的凈資產(chǎn);控股單位的凈資產(chǎn);政府補(bǔ)貼;土地使用權(quán)的變現(xiàn)。

6、支付的方式:現(xiàn)金支付;實(shí)物資產(chǎn)支付(一般作價(jià)入股);負(fù)債支付。

7、解除職工勞動(dòng)關(guān)系的方法:身份和工齡置換,保留崗位。適用實(shí)物資產(chǎn)支付(作價(jià)入股)。身份和工齡置換,離崗走人。適用現(xiàn)金支付和負(fù)債支付。

8、支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的帳務(wù)處理:掛資本公積金;掛負(fù)債、應(yīng)付款;轉(zhuǎn)成資本金,入股。

9、對(duì)職工經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的一般處置辦法:成立基金,統(tǒng)一管理;由職工個(gè)人作價(jià)入股;與經(jīng)營(yíng)者達(dá)成協(xié)議,如:企業(yè)支付職工未來(lái) 20 年的哪些費(fèi)用。






看點(diǎn)

10

十、知識(shí)產(chǎn)權(quán)的處置





1、范圍包括:商標(biāo)、商譽(yù);專利技術(shù);非專利技術(shù);工業(yè)產(chǎn)權(quán)。

2、處置:

(1)商標(biāo)商譽(yù)的處置:本企業(yè)改制,不作價(jià)入股(已體現(xiàn)在本企業(yè)凈資產(chǎn)中了);向其他企業(yè)投入,評(píng)估作價(jià)入股;為輔業(yè)企業(yè)無(wú)償使用一段時(shí)間,2-3 年,逐步轉(zhuǎn)為有償使用(租賃、作價(jià)入股),或者待輔業(yè)企業(yè)創(chuàng)造新的商標(biāo)商譽(yù)時(shí)退出。

(2)其他知識(shí)產(chǎn)權(quán):成熟型的知識(shí)產(chǎn)權(quán)一般不作價(jià)入股;成長(zhǎng)型的知識(shí)產(chǎn)權(quán)可以適當(dāng)作價(jià)入股;新增的知識(shí)產(chǎn)權(quán)可以作價(jià)入股;新購(gòu)買的知識(shí)產(chǎn)權(quán)可以作價(jià)入股。

(3)應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題:無(wú)形資產(chǎn)(不包括土地使用權(quán))作價(jià)入股比例 ≤20%;高新技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)入股比例 ≤35%;無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)入股反向性。作價(jià)入股比例不是越大越好:評(píng)估值大、作價(jià)入股股份大;公司股本大,公司稅后利潤(rùn)?。还景l(fā)行新股,價(jià)格小。






看點(diǎn)

11

十一、土地使用權(quán)的處置





1、輔業(yè)企業(yè)改制土地使用權(quán)有優(yōu)惠政策。

2、土地使用權(quán)有償處置

(1)評(píng)估(土地使用權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu))。

(2)處置:






作價(jià)入股:國(guó)家作價(jià)入股,直接持股;國(guó)家作價(jià)入股,委托控股單位持股;土地使用權(quán)進(jìn)入控股單位的資產(chǎn)帳戶,再作價(jià)入股;進(jìn)改制公司的控股單位,交出讓金,再作價(jià)入股進(jìn)改制公司。

租賃:國(guó)家直接租賃,收租金;國(guó)家直接租賃,與企業(yè)控股單位分享租金;使用權(quán)評(píng)估進(jìn)控股單位資產(chǎn)帳戶,再向改制企業(yè)租賃;進(jìn)控投單位帳戶,交出讓金,再向改制企業(yè)收租金。


看點(diǎn)

12

十二、財(cái)務(wù)重組(要注意帳務(wù)處理)


1、三年以上的應(yīng)收、應(yīng)付最好不進(jìn)。

2、在建工程(久拖未決的)或形不成盈利能力的在建工程最好不進(jìn)。

3、計(jì)提各項(xiàng)損失準(zhǔn)備。

4、保證主營(yíng)收入占一定比重。

5、剔除各種補(bǔ)貼、補(bǔ)助、罰沒(méi)收入等(計(jì)算盈利時(shí)剔除)。

6、資產(chǎn)與負(fù)債要相匹配。

7、要有獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算機(jī)構(gòu),獨(dú)立的財(cái)務(wù)決策。

8、要有獨(dú)立的銀行帳戶、納稅帳戶。

9、長(zhǎng)期投資不見(jiàn)效益的,要剔除。

10、核銷閑置資產(chǎn)。


看點(diǎn)

13

十三、發(fā)起人資格


1、只能是自然人和法人。

2、有一半以上居住在國(guó)內(nèi)。

3、股份在設(shè)立公司后三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

4、投資一般不允許用股權(quán)投資。但實(shí)際中有,最好不超過(guò) 20%。

5、投資一般是無(wú)形資產(chǎn)與貨幣資金,一般不投實(shí)物資產(chǎn)。

6、主發(fā)起人的股權(quán),一般改制不能 ≥95%。各地不一,北京 90%,上海 75%。輔業(yè)資產(chǎn)改制,國(guó)有股 ≤75%。

7、發(fā)起人投資禁止捆綁式(禁止兄弟倆式的資產(chǎn)捆綁上市),加大了管理難度。

8、發(fā)起人協(xié)議書應(yīng)關(guān)注的問(wèn)題:資格;明確投入資產(chǎn)數(shù)量;明確投入資產(chǎn)性質(zhì);明確發(fā)起失敗后,各自應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任;明確改制過(guò)程中中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用各自承擔(dān)的比例,指的是發(fā)起失敗后的承擔(dān)。


看點(diǎn)

14

十四、法人治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范





1、范疇:股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層,對(duì)于上市公司,還包括董事會(huì)秘書。

2、存在問(wèn)題:






(1)一股獨(dú)大。股東會(huì)一人控制,中、小股東權(quán)利無(wú)法實(shí)現(xiàn)。

(2)董事長(zhǎng)一言堂。內(nèi)部人控制。

(3)監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)。

(4)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制薄弱。

(5)關(guān)聯(lián)人士從不回避。

(6)兩個(gè)關(guān)系理不清(黨委會(huì)和董事會(huì)搞不清,董事會(huì)和經(jīng)理層搞不清)。





3、規(guī)范的措施:

(1)建立健全法人治理結(jié)構(gòu)。董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。發(fā)展趨勢(shì)增加營(yíng)銷負(fù)責(zé)人。

(2)建立健全法人治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)行規(guī)則。即:議事程序、議事規(guī)則、決策程序、工作準(zhǔn)則、工作條例。

(3)公司高管人員的選聘程序合法化。對(duì)高管人員的任職考察做在選聘之前;公司董事由股東會(huì)選舉產(chǎn)生;監(jiān)事也由股東會(huì)選舉產(chǎn)生;董事長(zhǎng)由董事會(huì)選舉產(chǎn)生;監(jiān)事會(huì)召集人(主席)由監(jiān)事會(huì)推舉;總經(jīng)理由董事會(huì)選聘;副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人要由總經(jīng)理提名,董事會(huì)選聘;董事會(huì)秘書由董事會(huì)聘任;董事會(huì)、股東會(huì)人員決議是最終決議(國(guó)企,不應(yīng)再到主管機(jī)關(guān)審批)。

(4)高管人員的任職資格合法化。公司法規(guī)定的六種人不行;市場(chǎng)禁入者不行(違規(guī)人員);公務(wù)員不行。

(5)禁止雙重任職:

1)改制企業(yè)的法定代表人、控股單位的法定代表人,一般不兼改制企業(yè)的法定代表人。

2)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理要分開任職(企業(yè)規(guī)模達(dá)一定程度的時(shí)候)。

3)公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人只能在公司獨(dú)立任職,不準(zhǔn)在外面兼職兼薪。

4)公司的財(cái)務(wù)核算機(jī)構(gòu)人員要相對(duì)獨(dú)立。

5)建立外部董事、外部監(jiān)事制度。外部董事要達(dá)到 1/2(不在公司拿薪的);外部監(jiān)事力爭(zhēng)達(dá)到 1/2。

(6)建立獨(dú)立董事制度。

1)任職資格:符合公司法規(guī)定的任職資格;不是公司前十名自然人股東;不在前五名法人股東單位任職;在公司無(wú)親緣關(guān)系;不是公司的供應(yīng)大戶(關(guān)聯(lián)交易的客戶);相對(duì)的專業(yè)人士,即:法律、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)方面有一定的經(jīng)驗(yàn);每年在公司至少工作 15 天;不在公司中介機(jī)構(gòu)任職;最多任 5 家獨(dú)立董事。

2)主要職責(zé):對(duì)公司選聘董事、監(jiān)事有提名建議權(quán);對(duì)股東大會(huì)的議案有提案權(quán)和征集股東權(quán);對(duì)公司選、解聘會(huì)計(jì)師事務(wù)所有表決權(quán);三分之一的獨(dú)立董事有提議召開股東大會(huì)的權(quán)利;對(duì)公司的重大經(jīng)營(yíng)決策有表決權(quán)。重大是指:第一,資產(chǎn)管理:公司發(fā)行新股;增資擴(kuò)股;發(fā)行中長(zhǎng)期債券;兼并收購(gòu);重大資產(chǎn)重組;重大資產(chǎn)租賃、轉(zhuǎn)讓等。第二,財(cái)務(wù)管理:經(jīng)營(yíng)方針、策略;中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃;高管人員薪酬計(jì)劃(年薪、持股、股票期權(quán)、養(yǎng)老保險(xiǎn));年度財(cái)務(wù)決算;內(nèi)部股設(shè)計(jì);重大關(guān)聯(lián)交易審核。第三,投資管理:重大投資項(xiàng)目(基本建設(shè)、技術(shù)改造);重大對(duì)外投資;重大的新品開發(fā)。

3)國(guó)內(nèi)獨(dú)立董事現(xiàn)狀:500-600 名,上市公司要求至少要有會(huì)計(jì)人士,按國(guó)內(nèi)要求至少要有 3000 名。非上市公司獨(dú)立董事制度正在試點(diǎn)。

4)國(guó)內(nèi)、國(guó)外的獨(dú)立董事作用比較:法人治理結(jié)構(gòu)的組織框架限制了作用;忽視了專業(yè)人員的作用,大多只注重了名人效應(yīng);獨(dú)立董事的報(bào)酬,不是薪水,叫「職務(wù)補(bǔ)貼」。獨(dú)立董事是否可以持公司股份?國(guó)外有,國(guó)內(nèi)限制,不超過(guò)1%。薪水有高有低,沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)。

(7)理順兩個(gè)關(guān)系:

1) 理順董事會(huì)與黨委會(huì)的關(guān)系。黨委書記、董事長(zhǎng)一人兼;機(jī)構(gòu)能合并盡量合并,精簡(jiǎn)高效。

2)理順董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的關(guān)系。盡可能總經(jīng)理由董事長(zhǎng)選聘;總經(jīng)理盡可能從市場(chǎng)選聘;分開任職要有一定的條件,企業(yè)有了一定的資產(chǎn)、規(guī)模。

(8)加大經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì):推開年薪制;經(jīng)營(yíng)者持股;股票期權(quán)試點(diǎn);經(jīng)營(yíng)者的商業(yè)、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。

(9)強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)者約束:

1)依法辦事,建章建制。

2)建立高管人員誠(chéng)信勤勉義務(wù)制度。公司董事對(duì)公司負(fù)責(zé),以公司利益率最大化做為自己的出發(fā)點(diǎn);不準(zhǔn)貪污、行、受賄;不準(zhǔn)侵占;不準(zhǔn)在股東會(huì)未知情情況下,與公司簽訂任何關(guān)聯(lián)交易;公平對(duì)待公司每一個(gè)股東;不能任意泄露公司任何商業(yè)機(jī)密;不準(zhǔn)自己的親屬、子女干與公司競(jìng)爭(zhēng)的事情;代理律師、合伙人也不準(zhǔn)干與公司競(jìng)爭(zhēng)的事情。

3)建立關(guān)聯(lián)人士的回避制度。經(jīng)營(yíng)者年薪、薪酬計(jì)劃由外部董事、獨(dú)立董事制訂。

(10)建立董事會(huì)決策失誤的責(zé)任追究制度。

1)追究哪些人:投贊成票的;投棄權(quán)票的;投反對(duì)票會(huì)議記錄無(wú)記載的。

2)如何追究:建立決策責(zé)任賠償制度;建立董事責(zé)任保險(xiǎn)制度。

(11)在董事會(huì)下面建立專業(yè)型專家咨詢機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理委員會(huì)、財(cái)務(wù)管理委員會(huì)、投資管理委員會(huì)。






看點(diǎn)

15

十五、經(jīng)營(yíng)者持股





1、基本目的:






(1)出資人對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值的責(zé)任先到位。

(2)綁在一個(gè)戰(zhàn)車上。一榮俱榮,一損俱損。

(3)消除 58 歲現(xiàn)象。讓經(jīng)營(yíng)者通過(guò)持股,加大了收入,免除了退休以后的窘迫現(xiàn)象和養(yǎng)老后顧之憂。人不在,股份在,利益常在。





2、基本原則:






(1)形成跳樓機(jī)制。要讓經(jīng)營(yíng)者通過(guò)出資持股有風(fēng)險(xiǎn)壓力。

(2)考核兌現(xiàn)。給經(jīng)營(yíng)者確定考核目標(biāo),達(dá)到目標(biāo)才能兌現(xiàn)。

(3)開始走小步。目前還沒(méi)有統(tǒng)一的法規(guī)。

(4)防止社會(huì)不平衡,員工不平衡。





3、入股方式:






(1)存量持股。持有的是原有企業(yè)股份,沒(méi)有新的增加。如用控股地位或融資持股,叫做經(jīng)營(yíng)者收購(gòu)。經(jīng)營(yíng)者收購(gòu)是經(jīng)營(yíng)者持股的一種方式,要慎重。

(2)增量持股。改制后,經(jīng)營(yíng)者持有的是新增的股份。

(3)存量與增量相結(jié)合。





4、持股的股權(quán)形式:

(1)崗位股。原有股東拿出一部分股權(quán),設(shè)置董事長(zhǎng)、總經(jīng)理崗股,與崗位掛鉤,在崗則有,不在崗后沒(méi)有,每年分紅時(shí)兌現(xiàn)。

(2)經(jīng)營(yíng)者的「才能」作價(jià)入股。做為無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估作價(jià)入股。

(3)二級(jí)市場(chǎng)鎖定股份。股東與經(jīng)營(yíng)者達(dá)成協(xié)議,從本企業(yè)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)一定股份給經(jīng)營(yíng)者。目的是讓經(jīng)營(yíng)者跟著跑,規(guī)定在幾年后才能上市。

(4)自然人入股。

(5)技術(shù)股。經(jīng)營(yíng)者本身也是企業(yè)發(fā)明創(chuàng)造的持有者時(shí)。

(6)虛擬股份。

(7)期股期權(quán)。原有的股東讓渡一部分股份未來(lái)的所有權(quán),獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營(yíng)者,但需經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買。

(8)股票增值權(quán)。

1)凈資產(chǎn)增值權(quán)。如:公司選聘經(jīng)營(yíng)者時(shí)帳面凈資產(chǎn) 1.2 元/股,要求經(jīng)營(yíng)者三年后增至 1.5 元/股,增長(zhǎng)后的凈資產(chǎn)數(shù)按一定比例獎(jiǎng)勵(lì)給經(jīng)營(yíng)者。

2)市值增值權(quán)。如:當(dāng)年發(fā)行時(shí) 1.47 元/股,三年后如果市值增至 1.8 元/股,拿增值部分乘以一定比例獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)營(yíng)者。

(9)股票期權(quán)。公司與經(jīng)營(yíng)者達(dá)成協(xié)議,用現(xiàn)在的股票值購(gòu)買幾年以后的股票。如:97 年 400 萬(wàn),到 99 年價(jià)值 2 億。

(10)經(jīng)營(yíng)者散購(gòu)。通過(guò)融資收購(gòu)公司股份,達(dá)到控股的地位。

5、經(jīng)營(yíng)者持股的資金來(lái)源法律規(guī)定:個(gè)人工資、個(gè)人借款、個(gè)人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。法律無(wú)規(guī)定,實(shí)際可操作的:應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、公積金節(jié)余;股東的獎(jiǎng)勵(lì):分紅獎(jiǎng)勵(lì)、股份獎(jiǎng)勵(lì)、凈資產(chǎn)增值獎(jiǎng)勵(lì);經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金;企業(yè)代為融資。

6、企業(yè)代為融資的方式和渠道:

(1)渠道:1)大股東單位。2)企業(yè)自身(記帳方式:經(jīng)營(yíng)者個(gè)人欠企業(yè)的款)。3)戰(zhàn)略投資者。4)金融部門(包括銀行、信托公司、資產(chǎn)管理公司、各種基金管理公司、證券公司、各種投資公司)5)向外商融資。

(2)方式:1)企業(yè)代為融資,企業(yè)出面擔(dān)保。2)個(gè)人融資,股權(quán)質(zhì)押。3)個(gè)人融資,大股東單位擔(dān)保。4)以工會(huì)的名義融資。5)成立新公司融資。


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