一、市場變，我也變

索羅斯說，他的特長就是沒有特定的投資作風(fēng)，或者更精確點，他常常改變自己的作風(fēng)以遷就環(huán)境。量子基金成立以來，有時做多，有時放空，有時玩股票，有時買債券，期貨沒少過，衍生性金融商品，他還是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市場大概找不到他缺席的紀(jì)錄。1970年代初期，索羅斯開始投資在相當(dāng)不成熟的日本、加拿大、荷蘭，之后又投資石油公司、銀行、國防公司、農(nóng)業(yè)公司的股票而獲得豐厚的報酬。1973、1974年股市重挫時，索羅斯以放空方式賺錢。

二、亂局中蘊藏時機

索羅斯的一項重要能力就是在凡人眼中的一場混亂，他卻能辨識混亂的類型。一個長期追蹤避險基金績效的華爾街公司的領(lǐng)導(dǎo)人李伯說：他以全球的角度觀察大勢，他極了解市場是如何運作的，因此他清楚的何處可以運用杠桿操作，不論是知識性或金融性的杠桿。

索羅斯說過：金融市場天生就不穩(wěn)定，國際金融市場更是如此，國際資金流動皆是有榮有枯，有多頭也有空頭。市場哪里亂哪里就可以賺到錢。辨識混亂，你就可能致富；越亂的局面，越是膽大心細(xì)的投資者有所表現(xiàn)的時候。

一項情形變的越糟，就會向上彈的越高。跌的越深，市場越亂就越可能出現(xiàn)大行情。很多情況常常是：市場亂，投資人跟著一起亂。所以我們常?？梢姷娇只判再u壓，投資人奮勇追高等新聞標(biāo)題。亂局對冷靜的客觀投資人來說，正是天賜良機，因為這可能是大撿便宜貨的機會，也是財富重分配的時候。

三、見壞快閃，認(rèn)賠出場求生存

這是索羅斯投資策略中最重要的原則，眼明手快、見壞就閃是求生存最重要的方式。

政治上：1987年索羅斯基金會在中國大陸設(shè)立分會，并以改革開放為名，資助中國的民主活動；但1989年時，在大陸的分會遭中共監(jiān)控，索羅斯見局勢不妙，便結(jié)束分會，至今尚未在大陸復(fù)會。

在投資上，他的原則是：先求生存，再求致富。1974年，索羅斯在日本股票市場建立極高的持股比例，一日下午，東京某位營業(yè)員打電話告訴他一個秘密，內(nèi)容是告訴他日本人對陷入水門案件丑聞的尼克松總統(tǒng)反應(yīng)欠佳，當(dāng)時正在打網(wǎng)球的索羅斯毫無猶豫的立即決定賣出，由此可見眼明手快是許多基金操盤人的必備功夫。

四、重要信息的解讀能力

一些平淡無奇的話，在索羅斯聽起來，可能就是重要的買進或賣出的訊號。這樣的啟示說明了索羅斯一項重要的能力，就是解讀。各國重要領(lǐng)袖，甚至政府領(lǐng)袖、商界人士的重要談話，都隱含了相當(dāng)重要的意涵在其中，而差別在于聽者能聽懂幾分、又能執(zhí)行幾分。1992年德國央行總裁史萊辛格的一席演說提到：如果投資人認(rèn)為歐元是一籃子固定的貨幣的話，那就錯的離譜了。當(dāng)年總統(tǒng)為了經(jīng)濟問題，一再提高馬克的利率，使得馬克變成強勢貨幣，而為了維持匯率的穩(wěn)定，使得德國及意大利不得不跟進，但是英國及意大利的經(jīng)濟情況不理想，因此苦撐匯率之下，對德國抱怨連連。索羅斯聽了史萊辛格這番話以后，認(rèn)為其中別有文章，他話中的涵義可能影射虛弱的意大利里拉。事后索羅斯與史萊辛格談話，問其是不是喜歡以歐元做為一種貨幣。史氏回答，他喜歡歐元的構(gòu)想，但是歐元這個名稱則并不喜歡，如果用馬克的話，他會比較容易接受。讀出弦外之音的索羅斯便立刻放空意大利里拉，大賺三億，并借了一大筆英鎊，改換成馬克，又大賺十億美金。

五、留心，明牌就在你身邊

小心地判斷，聽得懂事件的涵義，明牌就出現(xiàn)在報紙、新聞、電視、廣播、甚至口耳相傳的小道消息上。1972年的一天晚上，索羅斯聽到了國民城市銀行招待證券分析師吃晚飯的消息，這是一件從未發(fā)生過的事，雖然索羅斯不在受邀行列，但他卻敏銳的認(rèn)為其中必有不尋常的事情要發(fā)生，他立即主張買進經(jīng)營體質(zhì)較佳的銀行股，他的聯(lián)想是銀行業(yè)可能要公布利多消息。果然索羅斯買進的股票獲利五成。

六、見風(fēng)是雨的聯(lián)想力

索羅斯說：你的思考一定要全球化，不能只是很狹隘地局限于一隅，你必須知道此地發(fā)生的事件，會如何引發(fā)另一地的事件。他就是要投資人培養(yǎng)國際觀，并且能夠找到事件的連動關(guān)系。索羅斯不僅注意公司的體質(zhì)，同時在意當(dāng)時的大環(huán)境，兼顧微觀與宏觀，認(rèn)為兩者是密切連動的。1970年代中，索羅斯曾經(jīng)放空雅芳股票，他以120元放空賣出，兩年后以每股20回補，每股賺了100美元。因為索羅斯洞悉了一個趨勢，即人口逐漸老化，化妝品從業(yè)者收入將大受影響，而且他認(rèn)為小孩子也不再用那種東西，所以他研判化妝品的銷售高峰已經(jīng)過去了。

七、看到缺點，我就放心

根據(jù)索羅斯的理論解釋，市場參與者的偏見會影響市場價格，他并且認(rèn)為有時候不僅影響價格還會影響基本面，所以他在剖析投資標(biāo)的時，就習(xí)慣帶著找碴的眼光，試圖看出其缺點。因為只要知道缺點所在，他就能領(lǐng)先樂觀派的投資大眾。索羅斯常與實際操盤人就投資問題做檢討及辯論，索羅斯的作風(fēng)就像博士班學(xué)生考試時的口試委員一樣，不斷質(zhì)疑考生論文的論點，試圖找出缺點。倘若一問，問題百出，就不斷進行檢討，他的問題又專業(yè)又刁鉆，一直到部屬回答都正確時，再也沒有問下去的必要，才放心進行投資。

八、政府護盤，反向指針？

在經(jīng)濟學(xué)家眼里，政府以任何方式介入股市都是不當(dāng)?shù)淖龇?。這種看法并不為索羅斯所贊同，但索羅斯也不完全贊成政府干預(yù)，他贊成有一個給力的國際央行之類的組織，足以解救瀕臨危亂的經(jīng)濟，他并沒有明講是否贊成各國政府介入。從紀(jì)錄上來看，索羅斯應(yīng)該不反對，因為這可能又是一次大好的賺錢機會。國際投機客通常是在政府介入之后趁虛而入，因為這時通常是一國經(jīng)濟出現(xiàn)了病兆，例如出口衰退、債務(wù)過高、信用過度擴張等等。當(dāng)投機客奇襲成功時，政府再進入護盤，都形成了民眾恐懼的反效果，如果政府的護盤沒有立即的效果，后果是不僅政府的信用蕩然無存，民眾更是不計成本，殺出股票。例如1997年的金融風(fēng)暴，從泰國央行喊話開始，到馬來西亞、印尼、新加坡、臺灣、香港、韓國、每一個政府的央行皆大力護盤，但是結(jié)果不但徒勞無功，而且更加慘重。

政府的護盤有時可成為市場變盤的警訊，所以在投資前，可以考慮政府的態(tài)度，它有可能成為研判走勢的反向指針。

九、融資，小心融資

索羅斯重大勝利中從事的大部分是融資，但是索羅斯并非瘋狂地一味運用融資操作，他本人非常了解融資的風(fēng)險。

索羅斯對融資的觀念有幾個基本的重點：

1.基金的凈值必須用來支持所使用的融資。不得超過借貸的融資部分不得超過基金凈值，以防舉債大于資產(chǎn)的負(fù)面狀況產(chǎn)生。

2.對于純粹的商品類基金，使用的融資倍數(shù)十分節(jié)制。太危險的不碰，在索羅斯的認(rèn)知里，商品類基金的風(fēng)險較其它大，因此索羅斯在沒有太大的把握下，不敢輕易以高杠桿方式操作。

3.投資組合本身就具有融資效果

索羅斯認(rèn)為期貨、債券、股票各有不同成數(shù)的融資保證金，所以不同的投資組合，就出現(xiàn)不同情況及比例的融資成數(shù)，所以善用各類商品及工具，就可以變化融資成本。

4.必須處于正確的行情，才能藉融資來獲利。索羅斯相信自己看法正確時，才會大手筆投入。

十、風(fēng)雨不驚，無怨無悔

1987年的股市崩盤，索羅斯猜錯了崩盤的排序，于是造成他損失極為慘重，當(dāng)然有記者問到他對此次重挫的反應(yīng)，索羅斯只說：我覺得很有趣。

索羅斯的朋友說過：索羅斯面對崩盤時表現(xiàn)鎮(zhèn)定，索羅斯認(rèn)賠的態(tài)度比我見過的任何人都好，他可能認(rèn)為市場沒照他的想法演變，但既然出了錯，經(jīng)他理解后，就大步離去，不再留連了。索羅斯當(dāng)然并非全然沒有痛苦，他說過：對我而言，賠錢這件事是一個痛苦的過程，的確是一個慘痛的遭遇，但是你玩這個游戲你就必須忍受痛苦。