中國(guó)樓市割韭菜套路（案例版）-貨幣與房?jī)r(jià)：到底誰(shuí)因誰(shuí)果！

很久之前，聽(tīng)過(guò)一個(gè)段子：

有群大佬吃飯，大家輪流發(fā)言宣講當(dāng)年自己如何成功，輪到最后一位大佬，他卻岔開(kāi)話題，講了一個(gè)關(guān)于電梯的故事。

有間電梯里坐了幾個(gè)人，一個(gè)人不停地原地跑，一個(gè)人不停地用頭撞墻，一個(gè)人不停地做俯臥撐，一個(gè)人不停地在地上爬。

電梯從底樓到了頂樓，有人問(wèn)他們?cè)趺茨艿竭@么高。

一個(gè)人說(shuō)自己是跑上來(lái)的，一個(gè)人說(shuō)自己是撞墻上來(lái)的，一個(gè)人說(shuō)自己是做俯臥撐上來(lái)的，一個(gè)人說(shuō)自己是爬上來(lái)的。

末了，這位大佬講，電梯就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的起飛，而那四個(gè)人，就是天天向小白們介紹成功經(jīng)驗(yàn)，賣鏟子的人。

無(wú)意diss各位大佬，我認(rèn)識(shí)的徐鑫，就曾經(jīng)賣過(guò)鏟子，但是他固執(zhí)的認(rèn)為自己是賣鏟子里面的高階玩家。

通過(guò)炒房客董冀，拿到徐鑫的聯(lián)系方式，打給他的時(shí)候，他還在北京沒(méi)有回上海，于是就約了咖啡。

01

滬漂生活

這是第一次見(jiàn)到徐鑫，徐鑫不高，白胖清秀典型蘇浙一帶江南男生的長(zhǎng)相。

2010年那年徐鑫22歲，大學(xué)畢業(yè)的他在上海一家地產(chǎn)外包銷售企業(yè)做營(yíng)銷文案創(chuàng)作工作，收入低到每個(gè)月幾乎不需要交個(gè)稅。

來(lái)自小鎮(zhèn)的他得不到家里的經(jīng)濟(jì)支持，憑借自己微薄的工資交完房租能活下去已經(jīng)算是個(gè)奇跡。

在上海買房這件事徐鑫根本想都不敢想。

徐鑫天生就是高昂房?jī)r(jià)的厭惡者，每個(gè)季度末，房東都會(huì)提前十天就開(kāi)始罵罵咧咧的催要房租。

在他看來(lái)，這些靠著出生地優(yōu)勢(shì)的上海本地人一點(diǎn)社會(huì)價(jià)值都不產(chǎn)生，卻可以如此飛揚(yáng)跋扈的拿到高昂的房租收入，徐鑫經(jīng)常在心里罵人。

轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2013年。

2013年初，屢屢上漲的房租已經(jīng)占據(jù)徐鑫收入的40%，巨大的經(jīng)濟(jì)壓力，讓徐鑫開(kāi)始考慮換工作。

他在58網(wǎng)站上投了些簡(jiǎn)歷，然后選擇了相對(duì)薪水最多的一家購(gòu)房咨詢公司。

入職時(shí)才發(fā)現(xiàn)，公司加他才三個(gè)人，四十多歲禿頂?shù)哪腥耸枪纠习搴慰?，另外一個(gè)女生，也是才進(jìn)公司的，叫做劉繼芬。

何總拉來(lái)徐鑫和劉繼芬兩個(gè)年輕人，起初徐鑫不理解自己的工作是什么，直到何總給他們講了一個(gè)故事：

在19世紀(jì)，美國(guó)西部掀起一波淘金熱潮，無(wú)數(shù)懷揣著暴富夢(mèng)的人蜂擁而至，結(jié)果當(dāng)然不是每個(gè)人都能淘到金子。

在那一波熱潮里，真正賺到錢的人，是向淘金者販賣鐵鍬，也就鏟子的人。

其中的邏輯簡(jiǎn)單粗暴：不是每個(gè)人都能淘到金子，而只要有人淘金，那么賣鏟子就是一門好生意。

這么多年過(guò)去了，賣鏟子這門生意不僅沒(méi)被淘汰，反而在不同領(lǐng)域，發(fā)展出了更多的分枝和流派。

在房產(chǎn)圈，如果說(shuō)房產(chǎn)中介是初級(jí)賣鏟子的人，你們就是高階賣鏟子的人。

后來(lái)徐鑫才知道，這就是一場(chǎng)造神運(yùn)動(dòng)。

02

推上神壇

在何總的指導(dǎo)下，徐鑫不再是那個(gè)租住在農(nóng)民房，咒罵房?jī)r(jià)惡性上漲的屌絲滬漂。

他被包裝成一個(gè)深諳經(jīng)濟(jì)周期，踏準(zhǔn)樓市節(jié)奏，巧妙利用金融杠桿的在上海杭州蘇州等地大量買房并且賺到錢的的超級(jí)大神。

劉繼芬，畢業(yè)一年不到的她，則被包裝成在畢馬威KPMG工作數(shù)年的高級(jí)金融師，名字也不叫劉繼芬，而是換上了洋氣的英文名Jolin。

徐鑫起初很惶恐，擔(dān)心自己扮演不好這個(gè)角色會(huì)露餡。

何總安慰他：別擔(dān)心，只要把你包裝成在樓市里賺到錢的樣子，那么你所有的話都是真理，所有的操作都是正確無(wú)比的。

偉大事業(yè)開(kāi)始啟動(dòng)。

2013年12月31號(hào)晚上，徐鑫與何總，jolin一起將打磨的毫無(wú)漏洞的帖子《升階之路道阻且長(zhǎng)，但是我已經(jīng)在路上》在多個(gè)論壇發(fā)出來(lái)了。

一瞬間，熱度不斷攀升，徐鑫的微信被加爆了。

很多網(wǎng)友上來(lái)就是“老師”“大神”“徐總”稱呼徐鑫，向他咨詢和請(qǐng)教，徐鑫按照事先惡補(bǔ)的知識(shí)一通回答。

那些回復(fù)在自己看來(lái)破綻百出，但狂熱的網(wǎng)友卻并沒(méi)有注意到，而是一直大呼感謝并搭配微信紅包作為報(bào)答。

徐鑫一晚沒(méi)睡著覺(jué)，發(fā)信息給何總：何總，你猜的太準(zhǔn)了，果然成功者每句都會(huì)是真理，果然我說(shuō)什么他們都覺(jué)得是很有道理。

何總慢慢的回答到：這話不是我說(shuō)的，是馬云說(shuō)的。

后來(lái)徐鑫才知道，那叫做幸存者偏差，人們能看到的，只是經(jīng)過(guò)篩選而產(chǎn)生的結(jié)果，至于篩選的過(guò)程，就被忽略掉了。

所以，他們會(huì)習(xí)慣性地認(rèn)為，幸存者的每個(gè)決定和觀點(diǎn)都是成功的必然原因。

徐鑫慢慢意識(shí)到，這個(gè)時(shí)代向中產(chǎn)販賣焦慮、向年輕人鼓吹消費(fèi)主義、向普通人兜售成功學(xué)才是賺錢的好方法。

在扮成成功投資客的三個(gè)月后，何總提醒徐鑫要開(kāi)始考慮變現(xiàn)，在何總的指導(dǎo)下，徐鑫變現(xiàn)手段花樣百出。

一對(duì)一案例微信一小時(shí)私信咨詢，高昂收費(fèi)的線下講座，推薦樓盤團(tuán)購(gòu)，從中抽水，市面上幾乎所有的變現(xiàn)手段徐鑫都用上了。

徐鑫建立了收費(fèi)vip永久微信粉絲互助群，每天會(huì)在群里分享經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和買房指南。

知識(shí)星球，微博問(wèn)答等等，也陸續(xù)打開(kāi)，在里面，徐鑫常常指導(dǎo)粉絲解讀宏觀政策和價(jià)格洼地。

這是徐鑫的絕對(duì)領(lǐng)域，他就是神。

03

徐鑫的套路

“短期看貨幣，中期看土地，長(zhǎng)期看人口”樓市的基本邏輯，在徐鑫這里完全不重要，因?yàn)榉劢z不在乎。

樓市走向只有兩個(gè)走勢(shì)，漲和跌，粉絲只想從徐鑫嘴里得到最簡(jiǎn)單的答案，現(xiàn)在是不是能買入，能買哪里。

有了欲望就容易被控制，徐鑫從來(lái)不正面回答粉絲的問(wèn)題，如果仔細(xì)一點(diǎn)，不難發(fā)現(xiàn)徐鑫的套路。

1、模棱兩可的觀點(diǎn)。區(qū)域分析中，徐鑫的回答只有兩類，火熱的地區(qū)，他的觀點(diǎn)永遠(yuǎn)是短期看漲，長(zhǎng)期看跌，調(diào)控區(qū)，他總是短期看跌，長(zhǎng)期看漲。

這樣一來(lái)，徐鑫就有了足夠的余地周璇，當(dāng)某地突然出現(xiàn)一波行情，徐鑫馬上翻出當(dāng)年的發(fā)言，來(lái)印證此時(shí)的漲跌行情。

2、故弄玄虛的回復(fù)。如果粉絲問(wèn)起樓市未來(lái)半年的走勢(shì)，徐鑫則會(huì)搬出一波夾雜著晦澀詞語(yǔ)的“專業(yè)”分析。

徐鑫的小密圈，常會(huì)出現(xiàn)這樣的句子：房?jī)r(jià)會(huì)保持繼續(xù)探底的過(guò)程中發(fā)生無(wú)序波動(dòng)，接著進(jìn)入短周期的上行通道，價(jià)格回升。

估計(jì)連徐鑫自己都看不懂自己在說(shuō)什么，但這樣分析卻讓粉絲大呼牛X。

3、打太極的回答方式。樓市投資是宏觀和微觀并重的一門課程，微觀方面需要掌握戶型，朝向樓層，還要注意周邊配套，學(xué)區(qū)交通和貸款年限。

宏觀方面關(guān)系國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，貨幣政策，匯率形勢(shì)，周期等等問(wèn)題，是綜合性很強(qiáng)的學(xué)科，這也給徐鑫很大的擺脫空間。

偶有粉絲因?yàn)檫x籌錯(cuò)誤來(lái)責(zé)難徐鑫，巧舌如簧的徐鑫則從宏觀和微觀角度分開(kāi)反駁，粉絲被堵的啞口無(wú)言。

除此之外，徐鑫更是把所有的政策新聞，都解讀成樓市利好，呼吁粉絲瘋狂買入。

就這樣，徐鑫的韭菜割了一茬又一茬，粉絲們的擁護(hù)，讓他沉浸在這場(chǎng)造神運(yùn)動(dòng)的金字塔頂端的自豪感中。

不過(guò)，這些技法可不是初出茅廬的徐鑫想出來(lái)的，而是何總手把手教出來(lái)的。

2014年不瘟不火的市場(chǎng)，讓這種觀點(diǎn)受到質(zhì)疑，徐鑫安慰粉絲這是大漲前的信號(hào)，同時(shí)暗自祈禱2015一定要漲，不然真的頂不住粉絲的質(zhì)疑了。

運(yùn)氣站在了徐鑫這一邊，2015年，從深圳樓市開(kāi)始的新一輪周期突然啟動(dòng)，迅速傳導(dǎo)到上海和周邊地區(qū)。

徐鑫一下被推向神壇，聽(tīng)了徐鑫建議的粉絲掙的盆滿缽滿，打賞起這個(gè)帶給他們財(cái)富的徐鑫毫不手軟，至此，徐鑫的表面收入已經(jīng)超過(guò)千萬(wàn)。

可誰(shuí)又知道，雖然徐鑫已經(jīng)獲得的巨大的贊譽(yù)和名聲，卻依然只是拿著固定工資，每個(gè)月不到15k的收入。

因?yàn)榍捌诠镜膭?chuàng)辦全部是何總的資金支持，所以徐鑫和jolin的勞動(dòng)合同里面清晰寫著，只有固定的月度工資。

所有收益綁定的是何總的賬戶，膨脹的徐鑫多次和何總談過(guò)改變薪資分配，想要改變自己的傀儡命運(yùn)，但被何總打太極的方式拖到2016年中旬還沒(méi)解決。

04

危機(jī)比漲薪來(lái)的早

2016年8月，限購(gòu)開(kāi)始重啟，徐鑫看多的幾個(gè)城市，房?jī)r(jià)走勢(shì)似乎有轉(zhuǎn)空的趨勢(shì)，唱多的徐鑫收益驟減。

2017年，限貸限售繼續(xù)加碼，讓很多城市的資產(chǎn)流動(dòng)性，熄了火，時(shí)間一個(gè)月一個(gè)月過(guò)去，而那些貸來(lái)的資金是有成本的。

很多跟著徐鑫買房的高杠桿粉絲也被巨大的月供搞得焦頭爛額，很多粉絲因此現(xiàn)金流斷裂，而不得不低價(jià)拋售房產(chǎn)。

而處于買方市場(chǎng)的行情下，價(jià)格再低也很少接盤俠出現(xiàn)。

徐鑫開(kāi)始被粉絲咒罵和扒皮，此時(shí)徐鑫非常艱難的維系著這場(chǎng)造神運(yùn)動(dòng)，艱難地唱多。

被動(dòng)的徐鑫想要結(jié)束這場(chǎng)傀儡造神運(yùn)動(dòng)，但他清楚地知道，按照合同簽署的保密協(xié)議規(guī)定，曝光真相將會(huì)面臨何總方面巨額追償。

被欺騙的粉絲更饒不了他。

2017年底，因?yàn)榉劢z方面基本沒(méi)有收益來(lái)源，何總發(fā)薪減半，jolin無(wú)奈辭職，名字也換回了劉繼芬。

剩下何總與徐鑫的聯(lián)系也越來(lái)越少，年底的時(shí)候，何總年前給徐鑫一次性打了2w元就告訴徐鑫盤子結(jié)束了，剩下的業(yè)務(wù)交給徐鑫自行處理。

徐鑫面對(duì)著這個(gè)爛攤子不知怎么收?qǐng)?，一個(gè)人堅(jiān)持的半年后，徐鑫開(kāi)始思考出路，他想扮演何總的角色帶些年輕人撐起這個(gè)盤子。

徐鑫不知道的是，所謂何總早在2017年初雙線操作就開(kāi)始帶著另外的團(tuán)隊(duì)在唱空了，據(jù)說(shuō)賺的很不錯(cuò)。

投資市場(chǎng)中，每當(dāng)趨勢(shì)來(lái)臨，蜂擁而上的人努力追趕，他們需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槌晒εc否存在很大的不確定性。

而賣鏟子則不一樣，只要趨勢(shì)不變，那么別人的不確定性卻可以成就自己的確定性。

“賺錢這件事不看技術(shù)含量，而是看你的對(duì)手，賣鏟子的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手非多即空，而我是兩面兼顧，不論行情怎么走，我都完美收割”。

這就是何總的賺錢邏輯。

05

新的征程

徐鑫不知道市場(chǎng)多久會(huì)轉(zhuǎn)暖，也不確定模仿何總的套路能不能賺到錢，但是他始終認(rèn)為，賣鏟子是樓市里唯一穩(wěn)賺不賠的生意。

依靠大勢(shì)而賺到錢的炒房客們，以為自己是宏觀高手，人中翹楚，其實(shí)不過(guò)時(shí)代洪流裹挾下的泥沙俱下而已。

夜深了，徐鑫換了個(gè)馬甲，在各大論壇推送著自己新寫的帖子：《用兩年時(shí)間從投行顧問(wèn)到資產(chǎn)過(guò)億，我是如何做到的》。

大家好，我是許芹，我從2003年開(kāi)始在投行工作，現(xiàn)在我正式從工作辭職，因?yàn)槲乙呀?jīng)實(shí)現(xiàn)了財(cái)富自由，我想給大家分析，我是如何從房產(chǎn)上賺到錢的......

新一輪的造神開(kāi)始了。

貨幣與房?jī)r(jià)：到底誰(shuí)因誰(shuí)果！

不得不說(shuō)，上一輪房?jī)r(jià)大漲的瘋狂刺傷了所有人的神經(jīng)，導(dǎo)致大家都得了一種病，叫做「房?jī)r(jià)臆想官能癥」。

尤其是2018年，凡事無(wú)論大小，深淺，都得必須跟房?jī)r(jià)扯上關(guān)系。

「無(wú)論如何，不管對(duì)錯(cuò)，房?jī)r(jià)一定漲！」的論調(diào)此起彼伏。

這源于兩撥人的訴求。一類是已經(jīng)買了房的人，希望房?jī)r(jià)繼續(xù)漲，那可是赤裸裸財(cái)富增長(zhǎng)。

另一類則是對(duì)房?jī)r(jià)絕望了的人，看房?jī)r(jià)猶如仰望天邊的恒星，與其摘不到，還不如讓它繼續(xù)漲，終有一天，這房?jī)r(jià)可以撐破宇宙，到頭來(lái)大家都一樣。

但房?jī)r(jià)這東西，是跟隨個(gè)人意愿說(shuō)漲就漲說(shuō)跌就跌的嗎？并不是，不然北京房?jī)r(jià)早突破20萬(wàn)，三四線也早已進(jìn)入蕭條大時(shí)代了。

房?jī)r(jià)的漲跌關(guān)乎經(jīng)濟(jì)根本，國(guó)運(yùn)使然，從來(lái)都不是一廂情愿。

就像這次降準(zhǔn)，釋放了約7000億的資金。

很多人都認(rèn)為這次央行放水，大水勢(shì)必要淹了龍王廟，那么灌入房地產(chǎn)市場(chǎng)也是水到渠成的事情，媒體們大眾齊聲驚呼房?jī)r(jià)又要上漲，剛需們聞風(fēng)瑟瑟發(fā)抖。

抱歉，你先得弄明白這7000億到底是用來(lái)干嘛的好吧。

這時(shí)候，很多人又開(kāi)始「據(jù)理抗?fàn)帯沽?，拿出了殺手锏?8年的四萬(wàn)億貨幣計(jì)劃說(shuō)事兒。

因?yàn)樗娜f(wàn)億計(jì)劃一直以來(lái)都是「央行放水，房?jī)r(jià)必漲」的鐵證，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展這十來(lái)年的陣痛。

那么今天子木給大家詳細(xì)講講，何為四萬(wàn)億計(jì)劃，和這幾天的7000億有什么本質(zhì)上的區(qū)別，這次放水的意欲何為？

首先聊一下貨幣，貨幣這個(gè)詞大家一定意外親切。

它的本質(zhì)含義有很多，例如貨幣是一般等價(jià)物，是衡量?jī)r(jià)值的一種工具。但我最喜歡它的一個(gè)解釋就是，「貨幣就是信用」。

信用其實(shí)也就是一種共識(shí)，大家認(rèn)為鉆石很值錢，其實(shí)最開(kāi)始鉆石僅是一款普通的石頭而已。

為什么美國(guó)通過(guò)印鈔票就可以賺錢，是因?yàn)閲?guó)際資本都認(rèn)為美元是最安全的貨幣，值得信任，起碼和石油是掛鉤的。退一萬(wàn)步講，即使有一天世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)了，美國(guó)破產(chǎn)，也可以從白宮下面兌出黃金來(lái)。

而一直身處債務(wù)危機(jī)沼澤中的希臘印鈔票卻是沒(méi)什么用的，因?yàn)樾庞猛钢?，所有人都不相信這個(gè)國(guó)家可以創(chuàng)造出多少財(cái)富。希臘神話只是神話，兌不了現(xiàn)。

所以一個(gè)國(guó)家的貨幣政策是寬松還是緊縮，就是對(duì)一個(gè)國(guó)家信用的管控，它是個(gè)技術(shù)活兒。

寬松了，市場(chǎng)錢多了，借貸活躍會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但同樣會(huì)囤積金融泡沫，引來(lái)金融危機(jī)；貨幣緊縮了，市場(chǎng)缺錢，借貸活動(dòng)匱乏，經(jīng)濟(jì)萎靡。

但有一點(diǎn)是至關(guān)重要的，就是貨幣是信用，它的拖底是國(guó)民生產(chǎn)總值GDP。所有搞經(jīng)濟(jì)的都知道貨幣寬松放水會(huì)透支信用引來(lái)灰犀牛，美國(guó)、香港、日本都是很好的例子。

08年美國(guó)次貸危機(jī)就是過(guò)渡透支信用的結(jié)果。那個(gè)時(shí)期，美國(guó)濫印鈔票貨幣極度寬松，大水漫溉房地產(chǎn)市場(chǎng)，投機(jī)客們活生生把樓市炒崩了。

炒崩了，全球跟著遭殃，中國(guó)也不例外。

因?yàn)楫?dāng)時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)高度依賴出口和投資，國(guó)外一癱瘓，出口銳減，沿海出口外貿(mào)型企業(yè)接連倒閉，意味著幾千萬(wàn)的農(nóng)民工同胞將要被迫提前回家過(guò)年。

在經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)直下，甚至有斷崖下跌風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)口，中國(guó)政府緊急推出了以振興十大產(chǎn)業(yè)為標(biāo)志的四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

這四萬(wàn)億貨幣的確是開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)憑空造出來(lái)的，當(dāng)初主要投到了「鐵公基」。但是四萬(wàn)億計(jì)劃又為什么會(huì)被后來(lái)人廣為詬病呢？

是因?yàn)楫?dāng)初這部分貨幣是「缺乏金融監(jiān)管的」，大部分流入了房地產(chǎn)和金融，導(dǎo)致了08年之后房?jī)r(jià)的飆升和金融的惡性空轉(zhuǎn)，唯一流入實(shí)體的還造成了低效產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)重過(guò)剩。

四萬(wàn)億計(jì)劃的推出者是中國(guó)經(jīng)濟(jì)頂層設(shè)計(jì)師劉鶴。劉鶴曾經(jīng)編寫過(guò)一本書叫做《兩次全球大危機(jī)的比較研究》，主要講的就是貨幣超發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)的災(zāi)難，怎能不知道這其中的利害關(guān)系？

其實(shí)在這本書里，還有一句話特別重要：

危機(jī)只有發(fā)展到最困難的階段,才有可能倒逼出有效的解決方案。

但是當(dāng)時(shí)面對(duì)即將失業(yè)的幾千萬(wàn)農(nóng)民工同胞，面對(duì)即將失速跌落至「L型經(jīng)濟(jì)」底部的經(jīng)濟(jì)，可能除了四萬(wàn)億計(jì)劃最好的方法就是五萬(wàn)億了吧。

反觀今天的7000億計(jì)劃，不是和當(dāng)初的「危機(jī)四伏，放水救世」的歷史時(shí)刻很相像嗎？

我在之前很多文章里都講過(guò)，去杠桿周期下的貨幣緊縮會(huì)讓市場(chǎng)遭遇錢荒，小微企業(yè)融資困難將會(huì)面臨倒閉潮，屆時(shí)將會(huì)有不計(jì)其數(shù)的員工被迫失去工作。

所以說(shuō)，去杠桿就像是刮骨療傷，嚴(yán)重的時(shí)候可以刮到休克，按5月份的社會(huì)固定資產(chǎn)投資量來(lái)講，目前中國(guó)小微企業(yè)已經(jīng)大半休克了。如果再不救市，企業(yè)紛亡必會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)大蕭條。

那么為什么這次7000億就一定不會(huì)流入房地產(chǎn)和金融呢？

最簡(jiǎn)單的答案就是，目前的中國(guó)的宏觀負(fù)債率已經(jīng)相當(dāng)高了，杠桿還沒(méi)去完，如果這7000億再涌進(jìn)這兩個(gè)泡沫居高的行業(yè)，無(wú)疑是雪上加霜，弄不好泡沫就直接崩了。

一環(huán)扣一環(huán)，就像貨幣不能無(wú)限印刷似的，信用已經(jīng)刷透支了。這也是今年我們這群搞經(jīng)濟(jì)研究的最為惶恐的事情。

去年，包括政府的債務(wù)，居民的債務(wù)和非金融企業(yè)的債務(wù)加在一起差不多是GDP的250%，排在世界前列。目前，美國(guó)也是250%，日本有350%，但他們是發(fā)達(dá)國(guó)家，人均GDP高。

其中居民的債務(wù)率這幾年增長(zhǎng)是最快的，目前占GDP比重已經(jīng)超過(guò)了50%，也達(dá)到了發(fā)達(dá)國(guó)家水平（近幾年房?jī)r(jià)催升，居民買房被轉(zhuǎn)移債務(wù)的結(jié)果）。

還記得1996年中國(guó)居民杠桿率只有3%，2008年也僅為18%，但是自2008年以來(lái)，居民杠桿率開(kāi)始呈現(xiàn)迅速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，短短六年間翻了一倍，達(dá)到36.4%，到了2017年二季度居民杠桿率已經(jīng)高達(dá)47.4%，較之2008年激增了近30個(gè)百分點(diǎn)，也高于國(guó)際上大多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家的平均水平。

如果你對(duì)居民杠桿率不甚了解，再給你幾個(gè)數(shù)據(jù)。截止目前，中國(guó)居民部門債務(wù)收入比高于77%，居民部門短期債務(wù)收入比超70%，居民部門貸存比攀升到63.2%。

需要注意的是，無(wú)論是選擇哪個(gè)指標(biāo)，都暗示著同樣的事實(shí)，即中國(guó)家庭的負(fù)債程度已經(jīng)達(dá)到一個(gè)相當(dāng)高的水平。

如果經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生動(dòng)蕩，就會(huì)有大量的人還不起債務(wù)，緊接著就是銀行壞賬，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

所以這7000億是用來(lái)穩(wěn)定去杠桿后的小微企業(yè)的，只要保障小微企業(yè)的生命力才能保障居民的還款能力。

其次是，為什么這7000億不能流入金融業(yè)？

答案是金融業(yè)增加值占GDP比重太大了。2005年，我國(guó)金融GDP比重只有4%，之后迅速上升，2016年年底是8.4%，去年底是7.9%，今年1-5月份還是在7.8%左右。

從全球看，全球金融增加值占GDP的4%左右。我國(guó)這一比重，已超過(guò)美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本等主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家。在西方，金融業(yè)比重過(guò)高往往意味著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)。

比如，日本1990年達(dá)到高點(diǎn)6.9%，隨后經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，資產(chǎn)負(fù)債表衰退，步入“失去的二十年”。美國(guó)2001年達(dá)到高點(diǎn)7.7%，之后互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，2006年達(dá)到7.6%，之后次貸危機(jī)發(fā)生。

種種現(xiàn)象已經(jīng)表明了，中國(guó)現(xiàn)在還身處新興市場(chǎng)階段，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)卻跑到了各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)崩盤前夜的水平。

第三就是史無(wú)前例的金融監(jiān)管力度。

金融監(jiān)管一向是很難的。因?yàn)殂y行趨利，資本趨利，地方趨利，在利益面前誰(shuí)還會(huì)聽(tīng)從安排？

為什么房?jī)r(jià)越來(lái)越高？是因?yàn)殂y行最喜歡把錢借給開(kāi)發(fā)商，開(kāi)發(fā)商拿錢去炒地皮，地方為了提速經(jīng)濟(jì)舉手歡迎，這么一配合地價(jià)起來(lái)了，房?jī)r(jià)不得不漲。

但是今年「資管新規(guī)」的落地有效的規(guī)范了銀行的行為。尤其去杠桿期間，很多銀行的朋友跟我說(shuō)，現(xiàn)在基本每筆賬都是專人專查，來(lái)源去向事無(wú)巨細(xì)。銀行被強(qiáng)加審核指標(biāo)，只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)。

所以這7000億的資金在從嚴(yán)的金融監(jiān)管下一定會(huì)物有所用的。那些想著釋放7000億流入房地產(chǎn)導(dǎo)致房?jī)r(jià)暴漲的人該歇歇了，今天的7000億和08年的四萬(wàn)億計(jì)劃的背景差之千里，請(qǐng)不要一概而論。樓市的趨勢(shì)還會(huì)朝著我所說(shuō)的基調(diào)去逐步實(shí)現(xiàn)，

因?yàn)槟阋靼?，?jīng)濟(jì)發(fā)展的底線是絕不發(fā)生金融危機(jī)，且我們的研究分析的底線同是如此。

如果經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨，大家應(yīng)該是想著怎么去逃災(zāi)和活下來(lái)，而不想著房?jī)r(jià)的漲跌。央媽既然敢在這節(jié)骨眼上釋放7000億資金，就一定有它充分必要的道理。

這不是源于一方的偏袒，而是對(duì)國(guó)運(yùn)的理解，中國(guó)只能越來(lái)越好。