“沒有現(xiàn)金流支持的利潤是假利潤，而且還有可能進(jìn)一步損害企業(yè)現(xiàn)金流。經(jīng)營性現(xiàn)金流是銷售活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，這才直接反映企業(yè)獲取利潤的能力，沒有現(xiàn)金流支撐的盈利，都是浮云。用利潤反映盈利能力不但無用，而且誤導(dǎo)?！?nbsp;

利潤需要有現(xiàn)金流的支撐，我很贊同這個(gè)說法。但是這個(gè)說法有些片面，或者激進(jìn)，或者只是想表達(dá)現(xiàn)金流的重要性吧。

三大報(bào)表，各有各的用處，各有各的原理，是相輔相成的，必須要先了解一個(gè)企業(yè)，并且三張表之間聯(lián)系起來分析，才能做出結(jié)論。要不然還要利潤表干嘛呢，直接把銀行明細(xì)打出來，不就是最清楚的現(xiàn)金流水賬嗎？

再者，還是說一定要先了解企業(yè)，如果企業(yè)間存在債權(quán)債務(wù)抵消的問題，或者三角債，這樣的話就是不產(chǎn)生現(xiàn)金流的，但業(yè)務(wù)依舊存在。銷售沒有回款，購買沒有付款，但是營業(yè)成本、營業(yè)收入依然。

或者以物易物的貿(mào)易，它也并不產(chǎn)生現(xiàn)金流。 所以，先了解一個(gè)企業(yè)吧，才能下結(jié)論。

當(dāng)然利潤需要有現(xiàn)金流的支撐，現(xiàn)金流確實(shí)非常非常重要。 

但是，在我去過的企業(yè)中，起碼有99%的財(cái)務(wù)人員根本不會(huì)編現(xiàn)金流，有的好一點(diǎn)的，只是附表在那空著不會(huì)編。其實(shí)附表中有很多內(nèi)容的，可以玩很久的，但是沒人做。即使是在事務(wù)所，很多人其實(shí)也沒有真正研究過現(xiàn)金流，只是通過一些模板，理論上過的去也就算了。 

其實(shí)有時(shí)候，可能還會(huì)遇到這種問題，資產(chǎn)負(fù)債表中的貨幣資金凈增加額與現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額不一致。大部分我覺得應(yīng)該是一致的。假如出現(xiàn)不一致，先別盲目的看是不是做錯(cuò)了，也許會(huì)有口徑不一致的原因。因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金有可能還包含現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物以外的其他貨幣資金。當(dāng)然，也有可能是做錯(cuò)了。

或者還有一些情況，比如子公司的分紅，在成本法下，確認(rèn)投資收益，那么收到現(xiàn)金時(shí)，做DR貨幣資金，CR投資收益現(xiàn)金流量中應(yīng)該記取得投資收益收到的現(xiàn)金。這個(gè)數(shù)字應(yīng)該與投資收益相等。

但是也有可能出現(xiàn)不相等的情況，比如母子公司之間發(fā)生債權(quán)債務(wù)的抵消等。

所以，我想說，現(xiàn)金流，是血液，是流動(dòng)的，是動(dòng)態(tài)的，它不是靜態(tài)的，永遠(yuǎn)不要想的太絕對，很多時(shí)候，靠的是一些感覺。 

其實(shí)，看現(xiàn)金流，也是可以看到整個(gè)企業(yè)運(yùn)作過程的。

你成立一個(gè)公司，首先要接受股東的出資，那么你的分錄是DR貨幣資金，CR實(shí)收資本而現(xiàn)金流則是在籌資活動(dòng)中，吸收投資收到的現(xiàn)金。

如果是借款，則在取得借款收到的現(xiàn)金中。 

下一步，公司需要正常經(jīng)營了，則反映在經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量。 

然后你要擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，這時(shí)候則需要投資，需要買廠房，買設(shè)備，那么現(xiàn)金流中則反映在購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，如果是投資設(shè)立子公司，則反映在投資支付的現(xiàn)金中。

其實(shí)現(xiàn)金流量表看起來也很簡單。

經(jīng)營性現(xiàn)金流量，在資產(chǎn)負(fù)債表中主要反映在流動(dòng)資產(chǎn)（往來款和存貨）

投資流出的現(xiàn)金流量，主要是形成固定資產(chǎn)，長期投資等。

而籌資活動(dòng)，是為企業(yè)提供最早的資金支持。

對于不同的時(shí)期，現(xiàn)金流的表現(xiàn)也是不一樣的。

比如，某個(gè)時(shí)期，可能只有經(jīng)營性現(xiàn)金流，沒有借款，沒有投資。

某個(gè)時(shí)期，只有籌資，沒有經(jīng)營性現(xiàn)金流，也沒有投資活動(dòng)。這就是企業(yè)剛剛成立的時(shí)候。

我找過很多的資料，專門研究過一段時(shí)間現(xiàn)金流。也有很多問題不是很清楚。

比如：有些人喜歡把經(jīng)營性現(xiàn)金流量與投資活動(dòng)流出相加。當(dāng)期大于0時(shí)，則認(rèn)為企業(yè)很富有，有多余的錢。當(dāng)期小于0時(shí)，則認(rèn)為經(jīng)營性的現(xiàn)金對于投資活動(dòng)，現(xiàn)金存在缺口。

我認(rèn)為，兩者沒有太必然的聯(lián)系，或者也要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況才能下定論。因?yàn)榻?jīng)營性現(xiàn)金活動(dòng)是反映企業(yè)的經(jīng)營能力。而投資活動(dòng)是企業(yè)的一種戰(zhàn)略，投資活動(dòng)可能也會(huì)由籌資活動(dòng)來支撐。

看股票的人可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，有這么一個(gè)道理，說每股收益和每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量應(yīng)該相等。這樣的話企業(yè)現(xiàn)金才是最健康的。

但是，真的假如相等的話，那么凈利潤就應(yīng)該等于經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量了。而實(shí)際中，兩者的口徑差異實(shí)在太大了吧。

對于一些比率分析，我沒有研究過太多，因?yàn)楹芏啾嚷势鋵?shí)只是理論上的，實(shí)際中牽扯的情況太多，這些比率也并不能讓你看的更清晰。除非這個(gè)企業(yè)結(jié)算方式單一，只有應(yīng)收賬款沒有其他的結(jié)算方式?；蛘邩I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)非常單一，比率分析可能才能更準(zhǔn)確吧。

那么應(yīng)該怎么看現(xiàn)金流。

首先和資產(chǎn)負(fù)債表一樣，先看結(jié)構(gòu)。經(jīng)營活動(dòng)，投資活動(dòng)，和籌資活動(dòng)。分別靜態(tài)分析其凈額，流出，和流入，看各自的比重和貢獻(xiàn)。

然后根據(jù)具體的情況進(jìn)行分析。比如，如果一個(gè)企業(yè)經(jīng)營性應(yīng)付隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大而減少了。那么說明這個(gè)企業(yè)可能業(yè)務(wù)出現(xiàn)萎縮，但是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)可能擴(kuò)大了。經(jīng)營性應(yīng)付，其實(shí)就是由應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收款組成的。 

其實(shí)還要注意的是，不同的國家地區(qū)，有時(shí)候現(xiàn)金流量的分類是有區(qū)別的。比如，利息、稅金和股利。

這個(gè)在看現(xiàn)金流的時(shí)候其實(shí)也要注意，因?yàn)槲覀兊矛F(xiàn)金流量表分配股利，償付利息支付的現(xiàn)金是放在了籌資活動(dòng)中。而籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入就兩個(gè)，吸收投資或者借款。而通常情況下，利息和股利應(yīng)該由經(jīng)營活動(dòng)或者投資活動(dòng)來解決。 

其他應(yīng)收款也要注意，如果其他應(yīng)收款是子公司的，那么其實(shí)就是企業(yè)的資本性流出。但是編制現(xiàn)金流量的時(shí)候，這部分錢，通常都會(huì)編制在經(jīng)營性現(xiàn)金流量中。所以經(jīng)營性現(xiàn)金流量的其他現(xiàn)金流就會(huì)比較大。

企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)，就是那三大塊，經(jīng)營性現(xiàn)金流我通常會(huì)去看凈流量，投資性現(xiàn)金流通常會(huì)去看現(xiàn)金流出量，而籌資性現(xiàn)金流通常關(guān)注現(xiàn)金流入量。

1、經(jīng)營性現(xiàn)金流。主要是經(jīng)營活動(dòng)其對企業(yè)的補(bǔ)償。首先是折舊和攤銷。其次是利息的支付，這里我們就會(huì)注意到，在利潤表中，利息是要被減掉的，而在現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流中卻沒有減掉利息，因?yàn)槔⒅Ц侗环诸惖交I資活動(dòng)中。然后就是支付的現(xiàn)金股利。這些其實(shí)都是在用經(jīng)營性現(xiàn)金流量，來解決企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營的問題。再之后，有富余的錢，才用于再投資，進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)。

當(dāng)然，我們再回到資產(chǎn)負(fù)債表去看，比如企業(yè)的折舊可以延長，可以少支付利息或者少分配股利，那么就可以調(diào)節(jié)現(xiàn)金流量。所以，現(xiàn)金流量表本身，也取決于會(huì)計(jì)政策，籌資狀況和分配政策。

2、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，主要是于企業(yè)的戰(zhàn)略有關(guān)。它與資產(chǎn)負(fù)債表對應(yīng)的關(guān)系。對外，主要是用于股權(quán)投資。對內(nèi)，它可能流向無形資產(chǎn)，在建工程，固定資產(chǎn)原值和預(yù)付賬款，而這都意味著企業(yè)的擴(kuò)張。

而對于利潤表來說，因購建固定資產(chǎn)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，勢必會(huì)導(dǎo)致營業(yè)收入、營業(yè)成本和毛利的增長。

但是如果我們對比去看，有可能會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流出與收入成本等項(xiàng)目并不匹配，購建了很多的固定資產(chǎn)，收入可能并不見長。這也要根據(jù)具體情況進(jìn)行分析。比如，新增的固定資產(chǎn)可能與本期的業(yè)務(wù)無關(guān)，也可能與未來的業(yè)務(wù)也無關(guān)，也可能是企業(yè)今年利潤不錯(cuò)，為了想把明年的利潤做的更多，推遲確認(rèn)了收入等。

而且，投資活動(dòng)，對合并利潤表之間，也有很大的影響。

總之，投資活動(dòng)是企業(yè)的一種戰(zhàn)略，我們會(huì)考慮投資會(huì)形成哪些資產(chǎn)，并且在利潤表中它的投資效益會(huì)何時(shí)體現(xiàn)。

3、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量，其實(shí)主要取決于企業(yè)有沒有錢。如果經(jīng)營性現(xiàn)金流非常好，足以應(yīng)付需要的投資，也沒必要進(jìn)行籌資。

但是實(shí)際中還有很多其他因素，比如銀行借款，為了維系一種融資環(huán)境，與銀行保持良好的關(guān)系。雖然沒有必要非得進(jìn)行融資，但是企業(yè)仍然會(huì)進(jìn)行一部分貸款。

最后，企業(yè)報(bào)表是相輔相成的，現(xiàn)金流量表其實(shí)就是對貨幣資金的補(bǔ)充，利潤表其實(shí)就是對未分配利潤的補(bǔ)充，沒有說哪個(gè)數(shù)字有用哪個(gè)數(shù)字沒用，所有的數(shù)字之間，都是有著密切的關(guān)系的。只有根據(jù)企業(yè)的具體情況，才能具體的感覺出企業(yè)的血液的流動(dòng)。

加強(qiáng)經(jīng)營性現(xiàn)金流管理

確定最佳現(xiàn)金持有量控制標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)金是企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的部分，但現(xiàn)金又是一種非營利性資產(chǎn)，持有量過多，會(huì)給企業(yè)造成較大的機(jī)會(huì)損失，降低企業(yè)整體資產(chǎn)的獲利能力?，F(xiàn)金流的管理目的，就是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間做出合理的選擇。力求做到既保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的需要，又不使企業(yè)現(xiàn)金被閑置，以獲取最大的長期利潤?；谖覈髽I(yè)的實(shí)際情況,最佳現(xiàn)金余額應(yīng)恰好能滿足企業(yè)現(xiàn)金支出需要。因此,最佳現(xiàn)金余額應(yīng)為“經(jīng)營性大額支出+非經(jīng)營性大額支出+日常零星支出”的最大可能值。

加快資金周轉(zhuǎn)，增加經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入。從財(cái)務(wù)角度看，經(jīng)營性現(xiàn)金流量管理的重點(diǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)管理。流動(dòng)資金循環(huán)的流程是：現(xiàn)金購買庫存，庫存產(chǎn)生銷售，銷售帶來應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款回收為現(xiàn)金。在這個(gè)過程中，最重要的是循環(huán)的速度。如果速度太慢，就無法減少資產(chǎn)來獲得現(xiàn)金償還債務(wù)，只能通過外部融資，而外部融資的成本又是很高的。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度可用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期來衡量?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期為應(yīng)收賬款回收天數(shù)減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)加上庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期越短表示現(xiàn)金周轉(zhuǎn)越快。從理論上看，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期的值是零最好，流動(dòng)資金就可以賺錢了，這樣就不需要用自己的錢了。實(shí)際上，有些公司不僅做到了零，甚至做到了負(fù)數(shù)。美國戴爾公司財(cái)報(bào)公布的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期就為負(fù)數(shù)。其成功很大程度上歸功于該公司“按單生產(chǎn)”、“摒棄庫存”的管理模式。公司提出“以信息代替庫存”的壓縮庫存目標(biāo)，實(shí)行“按單生產(chǎn)”，使公司的庫存時(shí)間為零。而應(yīng)付賬款的時(shí)間又遠(yuǎn)遠(yuǎn)長于應(yīng)收款的時(shí)間，用戶貨款與供應(yīng)商貨款中間的時(shí)間差約為15天，也就是說在未來的15天內(nèi)，顧客已經(jīng)幫戴爾公司把貨款付了。戴爾公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)快到可以從中盈利的程度，不僅不用外部融資，而且還可以進(jìn)行短期投資。

可見，中小型企業(yè)在加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度方面，應(yīng)重點(diǎn)做好以下兩點(diǎn)。

第一，合理安排存貨的庫存量。存貨量過大，占用的現(xiàn)金太多，給企業(yè)帶來營運(yùn)資金壓力。企業(yè)可以運(yùn)用以下策略：首先以銷定產(chǎn),避免存貨積壓；其次運(yùn)用適時(shí)制對存貨進(jìn)行管理。適時(shí)制認(rèn)為企業(yè)可以將存貨控制到最低水平,甚至是零存貨。它的基本原理強(qiáng)調(diào)：只有在使用之前才要求供應(yīng)商送貨。

第二，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收。企業(yè)可以從以下方面來加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理,縮短回收期。首先加強(qiáng)對客戶的信用調(diào)查和評估，以決定是否提供商業(yè)信用。這對減少壞賬損失以及保證款項(xiàng)在合理的期限內(nèi)收回具有決定性的作用。其次做好應(yīng)收賬款的記錄工作，掌握客戶付款的及時(shí)程度。再次將銷售收現(xiàn)額作為銷售人員業(yè)績考核的終極指標(biāo)。

正確利用現(xiàn)流表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

中小型企業(yè)普遍重視資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的編制和分析，而忽視現(xiàn)金流量表的編制和分析。事實(shí)上，現(xiàn)金流量表比資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表更加客觀、直觀。一般來說，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量越大，流速越快，企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固，適應(yīng)能力和變現(xiàn)能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。利潤與現(xiàn)金流相比，投資者更關(guān)心現(xiàn)金流。這是因?yàn)楝F(xiàn)金流的基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制，不會(huì)因會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的不同而有所區(qū)別?，F(xiàn)金流量表很少涉及確認(rèn)問題，報(bào)告現(xiàn)金流不涉及估計(jì)和分配等人為因素。

對于中小型企業(yè)，特別是新成立的企業(yè)來說，現(xiàn)金流就是一切。如果現(xiàn)金周轉(zhuǎn)得好，企業(yè)就能存活，利潤就是水到渠成的事。相反，如果一味關(guān)注利潤，過多的庫存和應(yīng)收賬款會(huì)耗盡現(xiàn)金，利潤最終只能留在報(bào)表里。中小型企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要在關(guān)注利潤表的同時(shí)，結(jié)合現(xiàn)金流量表，正確把握利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的比較分析。

運(yùn)用現(xiàn)金流量表還可以分析企業(yè)償債能力。有較強(qiáng)償債能力的企業(yè)才能籌集到更多資金，為投資者帶來更多利潤，并可避免因流動(dòng)資金不足而發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。中小型企業(yè)的債務(wù)很大程度上需要由經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量來償還。借新債還舊債既有風(fēng)險(xiǎn)又難于操作，投資活動(dòng)又不能保障現(xiàn)金凈流量的持續(xù)增加。這就要求中小型企業(yè)能夠準(zhǔn)確評價(jià)公司償還本期到期債務(wù)的能力，即“現(xiàn)金到期債務(wù)比率”分析。

現(xiàn)金到期債務(wù)比率為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額除以本期到期債務(wù)額的商。在公式中使用“經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額”可以排除借款償還債務(wù)，專門衡量通過經(jīng)營創(chuàng)造資金獨(dú)立償還債務(wù)的能力。“本期到期債務(wù)”則指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。這兩種債務(wù)不能保障有繼起的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)接續(xù)，需要依靠經(jīng)營現(xiàn)金凈流入償還。該比率越高，說明企業(yè)償債能力越好，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和再舉債能力也就越高。